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テクニカル分析判断

サマリー：

●短期：ここ2週で方向感を喪失。当面保合い継続の可能性高く「夏枯れ相場」突入

●中期：直近の中期的変化はピークアウト。中期的下落トレンドは存続の可能性残る

先週は「寄付141.00：140.68～143.88：終値141.75(前週比+0.60円の円安)」の

推移を辿り、週足は２週ぶりに再び陽線を形成。ただし、その形状は所謂上ヒゲが

実体に比較して圧倒的に長く『上昇圧力の減退』を示唆する格構となっており、

前週とは真逆の「(上昇先行の)行って来い」の展開となった。この2週連続となる

「(上下双方の)行って来い展開」によって、短期的方向感は極めて見出し辛くなった。

一方、4週前に5.77円まで爆発的に拡大した週間レンジは、3週前4.27円、2週前

3.75円に続き、先週は3.20円と高水準を維持しつつも徐々にその幅を縮小しており、

一旦は「変動率の低下/エネルギー充填のステージ」へ入った可能性が高まった。

この現象は「激しい上下動が繰り返されたことで、一旦短期的な方向感が喪失」し

「動きづらい展開がしばらく続く」典型的なパターン (見立てが1週早過ぎたが…)。

さて、この「夏枯れ相場」の次の展開だが、直近観測された中期的な変化はピーク

アウトと判断しており『中期的下落トレンドは存続』の可能性は依然残ると見ている。

以下では『短期・中期・長期の方向性』について各時間軸チャートによるテクニカルな

視点を中心にご案内。(今号の分析は2023/08/04のNY市場終値をベースに実施)

＜以下の用語補足：「MA」＝移動平均線、「RSI」＝(上下への過熱を示す)相対力指数＞

➊日足チャート：「21MA±4.32％のバンド」、「52MA & 200MA」、RSIを付記

短期(１週間～１か月程度)の方向性：当面は次なる動意へのエネルギー充填期間か

●黒い〇は天井形成、エンジの〇は底打ちの時点(共に超短期的サイン含む)を表す

◆既述の通り、直近4週間の変動率の急上昇は『反動的沈静化』を招く可能性が高い

　と判断。概ね直近2週のレンジ内で週間値幅を縮小してゆくものと想定している。

◆特にチャート中の紺色とベージュの□が重なる141円台中心の保合いに入るものと

思われ、そのエネルギー充填後に次なる方向性を明示することになろう。

◆ただし、先週上抜けして下値支持線に転じた[52MA]は141円台前半に位置している

ため、終値でこれを下抜けるようだと『下値トライ加速』の可能性も高まる。

●なお、6/29に75.9と明らかに「昇の過熱警戒領域に達していたRSIは、7/13には

一転して瞬間的に30割れを記録後、7/21に55.5を経て先週末も51.9と中立領域

を維持。水準としては、今後上下どちらに振れてもおかしくはない。

＞＞＞想定レンジ＝今週：140.10～143.40　、今後1ヶ月：135.30～144.00　＝

➋週足チャート：「21MA±4.32％/±7.41％/±9.87％のバンド」&「52MA」、RSIを付記

中期(１か月超～半年程度)の方向性：当面の保合いを経て『下落トレンド』再開か

●黒い〇は天井形成(速度調整的サイン含む)、エンジの〇は底打ちの時点を表示

●本年1/16の『ボトム(127.23)』と同6/30の『ピーク(145.06)』によって形成

された上昇局面はRSIのピークアウトが示唆する通り、一旦終了の格構となり

再度下落トレンドへ入ったと思われた

●しかし、その後3週は高い変動率の中にあっても緩やかに上昇中の[21MA]や[52MA]が

サポートとなって下方へ突破できない状態が続き、逆に「根強い上昇圧力」が再び

評価されやすいかたちとなっていた

●ただ、その上昇も[21MA+4.32％]でキッチリ切り返され上値の重さ(上昇力の減退)も

　また強く印象付けられる展開。上下ともに積極的に攻めづらい膠着状況へ

●なお、6週前の70近辺でピークアウトしたRSIは先週末57.7へと軟化しているが、

やや高めながらも依然として中立領域にあり、上下どちらにも振れる可能性はある

●ただし、直近の『中期的サインはピークアウト』との認識のもと『局面として下落

トレンドは依然存続』との見方は維持。既述の[21MA]や[52MA]を終値で下回れば、

下落(下値模索の動き)は加速しよう

＞＞＞　今後6か月間の想定レンジ　＝ 128.70～144.90 ⇒ 128.70～144.90　＝

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