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テクニカル分析判断

サマリー：

●短期：薄商いの中、想定を上回る強固な上昇圧力によって上値メドの模索が先行か

●中期：再検証でも「ピークアウトは早晩訪れる可能性が高い」との結論へ

先週は「寄付141.66：141.51～144.99：終値144.93(前週比+3.18円の円安)」となり

週足は4週ぶりに3円超もの大陽線を形成。また、日足では5日連続の陽線となって

おり「方向感は明らかに“上昇”」だった上、5週前に5.77円まで爆発的に拡大した

週間レンジは、その後4.27円、3.75円、3.20円と徐々にその幅を縮小していたが、

先週は3.48円と高水準の中で再拡大した。他の金融市場と同様に出来高の減少こそ

見られたものの、想定していた『方向感のない保合い・夏枯れ相場』とは全く趣を異に

する相場展開が示現したことにより、我々は見通しの本格的再検証に迫られている。

週末実施した再検証では「(中期的には)ピークアウトは早晩訪れる可能性が高い」との

結論に至り「その後130円方向への下落トレンド再開」の可能性は依然残ると見ている。

以下では『短期・中期・長期の方向性』について各時間軸チャートによるテクニカルな

視点を中心にご案内。(今号の分析は2023/08/11のNY市場終値をベースに実施)

＜以下の用語補足：「MA」＝移動平均線、「RSI」＝(上下への過熱を示す)相対力指数＞

➊日足チャート：「21MA±4.32％のバンド」、「52MA & 200MA」、RSIを付記

短期(１週間～１か月弱)の方向性：薄商いの中で上値メドの模索が先行・継続か

●黒い〇は天井形成、エンジの〇は底打ちの時点(共に同色のRSI水準)を表す

◎長期的ピークアウト(151.95＠昨年10/21)との前提のもと、3つの下落トレンドライン

・その上方突破認定時にエンジの〇・その時のRSIにも〇(水準により同色とは限らない)

◎(上下の方向を問わず)突破認定は『終値ベース・複数回連続』を原則としている

◆最初の鋭角的下落線の突破は今年1/23。以下主要な数値(2本目以降も同様)

①終値130.66、②各MA：21/52/200＝131.13 / 134.94/ 137.15 、③RSI＝45.3

⇒3本のMAより低い水準。特に200/52とは大幅な乖離。③はやや低めの中立領域

◆(1本目より緩やかとなった)2本目の下落トレンド線の突破は約3か月後の4/17

①終値134.46、②各MA：21/52/200＝132.26/ 133.46/ 136.77 、③RSI＝58.2

⇒21/52MAよりやや上。200より依然下にあるが乖離はかなり縮小。③は中立領域

◆(非常になだらかとなった)3本目の下落トレンド線の突破は更に約4か月後の8/11

①終値144.93、②各MA：21/52/200＝141.57 /141.58/ 136.38 、③RSI＝65.1

⇒3本のMAより高い水準。特に200とは8.6円もの乖離。③は70に近い警戒領域

□以上より、当面は「上値メドの模索が先行・継続」する可能性が高いと考えられるが

　そのタイミングも含めて、ピークアウトに向け着実に接近中と認識している

＞＞＞想定レンジ＝今週：142.50～147.00　、今後1ヶ月：136.50～147.90　＝

➋週足チャート：「21MA±4.32％/±7.41％/±9.87％のバンド」&「52MA」、RSIを付記

中期(１か月～半年程度)の方向性：下落再開に向けピークアウトの確認待ち

◎上記の日足と同様に、長期的ピークアウト(151.95＠昨年10/21)との前提のもとで

3つの下落トレンドラインの上方突破の状況をより拡大して検証

（これも同様に、突破認定は『終値ベース・複数回連続』を原則としている）

◆最初の鋭角的下落線の突破は今年1/30週。以下主要な数値(2本目以降も同様)

①終値131.19、②21MA/52MA＝138.44 (-4.32％＝132.45)/ 132.95、③RSI＝42.6

⇒21MAより大幅に低い水準で21MA-4.32％と-7.41％の中間。③は低めの中立領域

◆(1本目より緩やかとなった)2本目の下落トレンド線の突破は約3か月後の4/17週

①終値134.10、②21MA/52MA＝132.81/ 135.75、③RSI＝50.3

⇒21MAと52MAのほぼ中間、③も中立領域のど真ん中に位置している

◆(非常になだらかとなった)3本目の下落トレンド線の突破は更に約4か月後の8/7週

①終値144.93、②21MA/52MA＝138.49 (+4.32％＝144.45)/ 138.00、③RSI＝63.3

⇒21/52MAより大幅に高い水準で21MA+4.32％より上。③はかなり高めの中立領域

□厳密に言えば直近の上方突破は今週の終値の確認後となるが、現状で「ピークアウト

近し」を強く示唆する要因は希薄。当面は「上値メドの模索が先行」する可能性が

高く、そのタイミングも含めて、ピークアウトに向け着実に接近中と判断

●換言すれば「ピークアウトを確認するまでは下落トレンドの再開は困難」とも言える

＞＞＞　今後6か月間の想定レンジ　＝ 128.70～144.90 ⇒ 130.50～149.40　＝

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