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テクニカル分析判断　

サマリー：

●短期：薄商いの中、依然根強い上昇圧力によって「上値メドの模索」が続く

●中期：当面強調維持も「ピークアウトは早晩訪れる可能性が高い」との見通しを継続

先週は「寄付144.81：144.64～146.55：終値145.38(前週比+0.45円の円安)」となり

週足は3週連続の陽線を形成し、依然として根強い上昇圧力の継続が示唆されている。

ただし、前週初から続いていた日足での陽線は8日連続で潰え、週末にかけて調整的

反落も観測されており、若干ながらも「上昇力の減退」の兆しが垣間見られた。また、

6週前に5.77円まで爆発的に拡大した週間レンジは、その後4.27円⇒3.75円⇒3.20円

⇒3.48円と比較的高水準を維持していたが、先週は1.91円と目立って縮小している。

他の金融市場と同様に出来高の減少が続く中で、想定していた『保合い・夏枯れ相場』が

ようやく出来する格構とはなったものの、我々は見通しの再検証を継続中である。

先週末の再検証でも「(中期的には)ピークアウトは早晩訪れる可能性が高い」との結論に

著変は無く「その後130円方向への下落トレンド再開」の可能性は依然残ると見ている。

以下では『短期・中期・長期の方向性』について各時間軸チャートによるテクニカルな

視点を中心にご案内。(今号の分析は2023/08/18のNY市場終値をベースに実施)

＜以下の用語補足：「MA」＝移動平均線、「RSI」＝(上下への過熱を示す)相対力指数＞

➊日足チャート：「21MA±4.32％のバンド」、「52MA & 200MA」、RSIを付記

短期(１週間～１か月弱)の方向性：薄商いの中で上値メドの模索が先行・継続か

●黒い〇は天井形成、エンジの〇は底打ち(上昇)の時点(共に同色のRSI水準)を表す

◎長期的ピークアウト(151.95＠昨年10/21)との前提のもと、3つの下落トレンドライン

・その上方突破認定時にエンジの〇・その時のRSIにも〇(水準により同色とは限らない)

◎(上下の方向を問わず)突破認定は『終値ベース・複数回連続』を原則としている

◆最初の鋭角的下落線の突破は今年1/30。以下主要な数値(2本目以降も同様)

①終値130.42、②各MA：21/52/200＝130.35 / 134.00/ 136.83 、③RSI＝46.1

⇒3本のMAより低い水準。特に200MAとは大幅な乖離。③はやや低めの中立領域

◆(1本目より緩やかとなった)2本目の下落トレンド線の突破は約2.5か月後の4/17

①終値134.46、②各MA：21/52/200＝132.26/ 133.46/ 136.77 、③RSI＝58.2

⇒21/52MAよりやや上。200より依然下にあるが乖離はかなり縮小。③は中立領域

◆(非常になだらかとなった)3本目の下落トレンド線の突破は更に約4か月後の8/11

①終値144.93、②各MA：21/52/200＝141.57 /141.58/ 136.38 、③RSI＝65.1

⇒3本のMAより高い水準。特に200とは8.6円もの乖離。③は70に近い警戒領域

□以上より、当面は「上値メドの模索が先行・継続」する可能性が高いと考えられるが

　そのタイミングも含めて、ピークアウトに向け着実に接近中と認識している

＞＞＞想定レンジ＝今週：143.25～146.85　、今後1ヶ月：139.80～148.50　＝

➋週足チャート：「21MA±4.32％/±7.41％/±9.87％のバンド」&「52MA」、RSIを付記

中期(１か月～半年程度)の方向性：下落再開に向け、ピークアウトの確認待ち

◎上記の日足と同様に、長期的ピークアウト(151.95＠昨年10/21)との前提のもとで

3つの下落トレンドラインの上方突破の状況をより拡大して検証

（これも同様に、突破認定は『終値ベース・複数回連続』を原則としている）

◆最初の鋭角的下落線の突破は今年1/30週。以下主要な数値(2本目以降も同様)

①終値131.19、②21MA/52MA＝138.44 (-4.32％＝132.45)/ 132.95、③RSI＝42.6

⇒21MAより大幅に低い水準で21MA-4.32％と-7.41％の中間。③は低めの中立領域

◆(1本目より緩やかとなった)2本目の下落トレンド線の突破は約3か月後の4/17週

①終値134.10、②21MA/52MA＝132.81/ 135.75、③RSI＝50.3

⇒21MAと52MAのほぼ中間、③も中立領域のど真ん中に位置している

◆(非常になだらかとなった)3本目の下落トレンド線の突破は更に約4か月後の8/7週

①終値144.93、②21MA/52MA＝138.49 (+4.32％＝144.45)/ 138.00、③RSI＝63.3

⇒21/52MAより大幅に高い水準で21MA+4.32％より上。③はかなり高めの中立領域

□先週の終値をもって上方突破を確認。現状で「ピークアウト近し」を強く示唆する

要因は依然として希薄。依然として「上値メドの模索が先行」する可能性が高く、

そのタイミングも含めて、ピークアウトに向けて着実に接近中と判断

●換言すれば「ピークアウトを確認するまでは下落トレンドの再開は困難」とも言える

＞＞＞　今後6か月間の想定レンジ　＝ 130.50～149.40 ⇒ 134.70～150.15　＝

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